오는 11월로 예정됐던 한국의 세계국채지수(윅비·WGBI·World Government Bond Index) 편입이 내년 4월로 늦춰지게 됐다. 이에 따라 올해 기대했던 선진국 자금 유입이나 국채조달 비용 경감 등 편입 효과도 내년으로 미뤄지게 됐다. 이번 조치가 한국의 정치 불안에 대한 투자자들의 우려가 반영된 것이라는 해석도 나온다. 하지만 정부는 일본 측의 투자 환경 개선 요구를 반영하기 위한 것으로 정치 상황과 무관하다고 설명했다.

9일 기획재정부에 따르면 글로벌 지수 제공업체인 영국 파이낸셜타임스스톡익스체인지(FTSE) 러셀은 한국의 윅비 편입 시점을 당초 예정된 11월에서 내년 4월로 변경했다. 우리나라는 당초 올해 11월 윅비에 편입돼 1년간 분기별로 편입 비중이 확대될 예정이었다.

편입 시점은 미루졌지만 편입 완료 시기는 내년 11월로 같다. 내년 4월부터 편입되지만, 분기가 아닌 매달 편입 비중을 높여 11월 편입을 마친다는 것이다.

편입이 연기되면서 당초 기대했던 선진국 자금 유입, 자금 조달비용 절감, 달러화 유입에 따른 고환율 기조 완화 등 편입 기대효과도 미뤄지게 됐다. 정부는 지난해 윅비 편입으로 최소 560억달러(약 75조원)의 자금이 우리 국채 시장에 유입될 것이라고 전망했다.

윅비 편입 연기는 올해 추가경정예산 편성 추진을 공식화하고 재원 조달 방법을 고민 중인 정부로서는 난감한 대목이다. 2년째 계속된 대규모 세수결손으로 적자성 국채 발행이 불가피한 상황이어서다.

기재부는 이번 편입 시점 변경은 채권시장에서 영향력이 큰 일본 투자자들의 투자 환경 개선 요구를 반영하기 위한 것이라고 설명했다. 투자자들에게 관련 절차 개선을 위한 충분한 준비 시간을 주는 것이 편입 효과를 극대화할 수 있고 제도 안착에도 도움이 될 것이라고 강조했다. 분기보다 월별로 편입 비중을 확대해야 투자 포트폴리오를 더 수월하게 구성할 수 있다는 점도 고려됐다고 덧붙였다.

김재환 기재부 국제금융국장은 “편입 개시 시점은 투자자 의견을 반영해서 결정한다”라며 “일본은 국채를 주문하려면 우리와 달리 여러 단계의 절차를 거쳐야 하는데 테스트하려면 시간이 오래 걸린다는 의견을 일본 투자자들이 제시했다”라고 말했다.

하지만 최근 한국의 대내외 불확실성이 간접적으로 영향을 미쳤을 것이라는 관측도 있다. 미국 트럼프 행정부의 관세 폭탄에 취약한 한국 경제구조, 대통령 탄핵 이후에도 계속되는 정치적 혼란 등에 대한 외국 투자자들의 불안이 편입 연기로 이어졌을 수 있다는 것이다. 지금까지 윅비 편입이 결정된 뒤 편입 시점이 미뤄진 사례가 없다는 점도 이런 관측에 힘을 싣는다. 중국도 과거 윅비 편입 계획이 조정된 적이 있지만 투자인프라 이슈로 편입 기간만 1년에서 3년으로 연장됐다.

성홍식 기자 king@naeil.com