8일(현지시간) 미국 백악관이 1kg 및 100oz 금괴에 대한 관세 적용을 둘러싼 혼란을 해소하기 위해 곧 행정명령을 발효하겠다고 밝혔다. 발표 이후 뉴욕상품거래소(COMEX) 12월 인도분 금 선물 가격은 전일 대비 1% 하락한 온스당 3460달러에 거래되며, 전날인 7일 파이낸셜타임즈가 보도한 관세 부과 소식으로 사상 최고가까지 치솟았던 상승세가 한풀 꺾였다.

백악관 관계자는 “금괴와 기타 특수 제품의 관세 부과에 대한 잘못된 정보를 바로잡기 위해 가까운 시일 내 행정명령을 발효할 것”이라고 말했다.

이번 조치는 미 세관국경보호국(CBP)이 스위스 정제업체가 생산하는 1kg 및 100oz 금괴를 관세 부과 대상 품목으로 분류한 결정 이후 시장이 큰 충격을 받은 데 따른 것이다. 해당 품목은 시카고 선물거래소(COMEX)에서 가장 널리 거래되는 형태로, 스위스는 세계 최대 금 정제 허브다.

하지만 시장의 불확실성은 여전하다. 골드만삭스 귀금속팀은 보고서에서 “은행들은 최근 3주간 생산자 헤징 물량을 매입하고, 주로 스위스산 인수계약과 COMEX 공매도 포지션으로 이를 헤지해왔다”며 “스위스 정제 금이 더 이상 COMEX 헤지 수단이 될 수 없게 되면서 일부 공매도 포지션은 여전히 유지되고 있다”고 분석했다. 또 “유동성이 악화돼 평소 시장에서 표준으로 거래되는 약 1만온스 규모만으로도 대규모 포지션 청산이 어렵다”이라고 덧붙였다.

골드만은 관세 제외 가능성이 있는 일부 무가공 금을 미국 내에서 정제해 납품하는 우회 방법이 가능하다고 평가했으나, 미국의 정제 능력이 제한적이어서 이러한 대안이 단기간에 시장 수급 불균형을 해소하기 어렵다고 지적했다.

특히 “은행들의 공매도 포지션은 대체 헤지 수단 부족으로 변동성 확대 가능성이 높으며, 관세 적용 범위와 예외 조항이 어떻게 확정되는지가 향후 가격 움직임을 좌우할 것”이라고 전망했다.

이번 사안은 뉴욕과 런던을 중심으로 형성된 금 현·선물 시장 구조에도 영향을 미칠 수 있다는 우려를 낳고 있다. 현재 현물과 선물 가격 차이는 1~2% 수준에 불과하지만, 스위스처럼 39%에 달하는 고율 관세가 적용될 경우 선물 가격 프리미엄이 한층 확대될 수 있다는 전망도 나온다.

현재는 시장 참가자들은 미국 정부의 명확한 지침이 나올 때까지 관망세를 유지할 것으로 보인다.

양현승 기자 hsyang@naeil.com