06.27
2024
자산 1000억달러 이상을 보유한 미국 대형은행 31곳 전부가 연방준비제도(연준)의 연례 건전성 점검(스트레스 테스트)을 통과했다. 26일(현지시각) 블룸버그통신, 파이낸셜타임스(FT) 등 외신에 따르면 JP모간체이스와 골드만삭스, 뱅크오브아메리카(BofA) 등 대형은행 31곳은 △실업률 10% 급증 △증시 55% 급락 △상업부동산 가격 40% 급락 △주택 가격 36% 급락 등을 가정한 연준의 가상 시나리오에서 보통주 자기자본(CET1) 6850억달러를 잃을 것으로 추산됐다. 이를 개별은행에 적용하면 JP모간 CET1 비율은 지난해 말 15%에서 12.5%로, 웰스파고는 11.4%에서 8.1%로 하락한다. 31개 은행의 평균 CET1 비율은 9.9%로 연준 최소기준 4.5%를 2배 이상 여유있게 충족하는 것으로 나타났다. 연준 은행감독 부의장 마이클 바는 이날 “올해 스트레스 테스트 결과는 대형은행들이 심각한 위기 상황에서도 견딜 만한 충분한 자본을 보유하고 있음을 보
은행들의 필요자본요건은 뜨거운 감자다. 미국 연방준비제도(연준)는 지난해 7월 1000억달러 이상의 자산을 가진 대형은행들의 보통주 자기자본(CET1)을 평균 16% 인상하는 안을 마련했다. 은행재무건전성을 규제해 글로벌 금융위기 재발을 막자는 취지다. 이른바 ‘바젤III 최종안’으로 불린다. 은행들은 초안이 공개된 이후 이에 강력 반발해왔다. 가계와 기업에 대한 대출이 위축되면서 미국경제에 타격을 줄 것이라는 주장이다. 연준 제롬 파월 의장도 한발 물러섰다. 올해 초 파월 의장은 “규제초안에서 광범위하고 중대한 변화가 있을 것”이라고 말했다. 블룸버그에 따르면 바젤III 협의기구인 연준과 예금보험공사(FDIC), 통화감독청(OCC)은 당초 자기자본 16% 인상안을 5% 인상안으로 대폭 완화해 논의중이다. 블룸버그는 “3개 기관은 아직 합의에 이르지 못했다. 올해 11월 대선 전에 합의안을 내놓을지도 불분명하다”고 전했다. 연준 스트레스 테스트 결과 31개 대형은행 모두가
06.26
이달 6~9일(현지시각) 치러진 유럽의회 선거에서 프랑스 극우정당 국민연합(RN)이 31.4% 득표율로 제1당을 차지했다. 그러자 에마뉘엘 마크롱 대통령은 조기총선을 선언했다. 이달 말과 다음달 초 두차례에 걸쳐 총선이 치러진다. 여론조사에서 집권당의 지지율이 뒤처지자 마크롱 대통령은 24일 “극우가 총선에서 승리하면 내전이 벌어질 위험이 있다”고까지 주장하며 지지를 호소하고 있다. 집권당이 조기총선에서 다시 승리하려면 캐스팅보트를 쥐고 있는 중산층을 잡아야 한다. 하지만 인플레이션 급등으로 경제적 어려움을 겪는 중산층의 마음이 극우로 돌아선 상황이라는 분석이다. 프랑스 일간 르몽드는 25일 “중산층 유권자들은 유럽의회 선거에서 일부는 기권으로, 또 다른 다수는 국민연합에 찬성하는 투표를 통해 분노를 표출했다”며 프랑스 중산층들이 처한 여러 상황을 전했다. 프랑스 북서부 브르타뉴지방 교외마을 플루프라강에서 의사로 일하고 있는 이본 르 플로빅은 르몽드에 “우리에게 극우
06.25
미국이 늘어나는 예산적자를 단기부채로 메워야 하는 상황에 대해 전문가들의 우려가 커지고 있다고 24일 영국 파이낸셜타임스(FT)가 전했다. 자금조달 시장에 나쁜 영향을 미치고 인플레이션 대처를 어렵게 한다는 것이다. 미국 의회예산국(CBO)은 지난주 “우크라이나와 이스라엘에 대한 원조패키지, 대학학자금 대출탕감, 저소득층 의료보험 관련 비용 증가, 연방예금보험공사(FDIC)의 은행 구제비용 회수 지연 등으로 이번 회계연도 미국의 적자가 당초 예상했던 1조5000억달러에서 1조9000억달러로 늘어날 것”이라고 전망했다. 이에 대해 바클레이스 글로벌리서치 대표인 아제이 라자디야크샤는 “미국은 주말을 맞아 술에 취한 선원처럼 돈을 쓰고 있다”고 말했다. JP모간체이스 금리전략 공동책임자인 제이 배리는 “재정적자 확대로 9월 회계연도 종료 전 3개월 동안 미국이 추가로 1500억달러의 채권을 발행해야 할 것”이라며 “대부분의 자금이 만기가 하루에서 1년인 단기국채를 통해 조달될
내집 마련을 꿈꾸는 미국인들이 중앙은행인 연방준비제도(연준)를 주시하고 있다. 기준금리 인하로 대출이자 부담에 숨통이 트이길 바라기 때문이다. 하지만 폭스비즈니스는 24일 모기지 금리를 밀어올리는 또 다른 요인이 있다고 지적했다. 바로 미국 국가부채다. 부동산정보제공업체 ‘브라이트MLS’의 수석이코노미스트 리사 스터트번트는 폭스비즈니스에 “모기지 금리가 7%에 육박하면서 연준의 금리인하 시점에 많은 관심이 쏠리고 있다. 하지만 기록적으로 많은 연방정부 부채 역시 모기지 금리 고공행진을 이끌고 있다”고 말했다. 그는 “미국정부는 막대한 양의 발행 국채에 대한 이자 부담에 허덕이고 있다. 이자를 지급하기 위해 향후 더 많은 국채를 발행해야 할 처지다. 그러려면 더 높은 금리를 제시해 투자자들을 유혹해야 한다”며 “모기지를 담보로 하는 MBS 역시 동일한 투자자를 상대로 하기 때문에 국채와 경쟁할 수 있는 금리를 제시해야 한다. 모기지 금리가 높을 수밖에 없는 이유”라고 설명했
06.21
영국중앙은행(BOE)이 실시한 양적완화(QE) 프로그램 손실이 미국 중앙은행 연방준비제도(연준)보다 3배 이상이라는 분석이 나왔다. 19일 미국 자산운용사 ‘컬럼비아 쓰레드니들’에 따르면 2009~2021년 BOE가 매입한 국채 포트폴리오 손실이 영국 국내총생산(GDP)의 4.7%에서 4.9%에 달한다고 추산했다. 이는 연준의 1.3~1.5%, 유럽중앙은행(ECB)의 3.2~3.4%와 비교하면 매우 높은 수치다. BOE의 추정 손실액은 약 1300억파운드(228조원)으로, 2009년 체결된 보증에 따라 영국 납세자가 이를 부담해야 한다. 미국과 영국, 유럽 등은 글로벌 금융위기와 코로나19 팬데믹 등으로부터 경제를 보호하기 위해 적극적인 양적완화를 실시했다. QE가 절정에 달했을 때 BOE가 보유한 국채 등 채권은 총 8950억파운드에 달했다. BOE는 2022년 기준 보유 채권의 이자 등 1240억파운드의 누적수익을 영국 재무부에 송금하기도 했다. 하지
미국과 유럽 일본이 지배하던 기존의 과학기술계 질서가 종말을 고하고 있는 걸까. 영국 이코노미스트지는 최근 특집기사에서 “과학 강대국으로 성장한 중국이 생물학에서 물리학까지 전세계 최첨단 연구를 주도하고 있다”고 전했다. 과학분석회사 ‘클래리베이트’에 따르면 2003년 미국은 중국보다 20배 많은 양질의 논문을 생산했다. 2013년 미국은 중국의 약 4배에 달하는 상위급 논문을 출간했다. 하지만 2022년 논문을 대상으로 한 최근 조사에서는 중국이 미국과 유럽연합(EU) 전체를 넘어섰다. 물론 인용에 기반한 지표는 조작될 수 있다. 과학자들이 자신의 논문이 다른 연구에서 언급되는 횟수를 늘릴 수 있기 때문이다. 하지만 중국은 2023년 권위 있는 저널에 실린 논문의 피인용 횟수를 집계하는 ‘네이처 지수’에서도 1위를 차지했다. 과학연구 성과량에 대한 ‘라이덴 랭킹’에 따르면 현재 세계 상위 10위 안에 드는 중국 대학 또는 기관은 6곳이다. 네이처 지수로 따지면 10곳
06.18
인도가 마이크로소프트(MS)와 아마존 같은 빅테크기업들을 끌어들이며 선도적인 인공지능(AI) 허브가 되겠다는 야망을 추진하고 있다. 빅테크들도 인도 컴퓨팅 인프라에 수십억달러를 투자하면서 이에 화답하고 있다. 17일 영국 파이낸셜타임스(FT)에 따르면 MS는 인도 남부 텔랑가나 주에 약 37억달러 투자해 660메가와트(MW) 용량의 데이터센터를 건설할 계획이다. 이는 약 50만 유럽가정이 1년간 쓰는 전력규모다. 아마존은 2030년까지 인도 클라우드 인프라에 약 127억달러를 투자할 계획이다. FT는 “인도정부는 기술기업들이 전자제품 제조부터 데이터 저장까지 모든 것을 구축할 수 있도록 인센티브를 제공하고 있다. 빠르게 성장하는 국내 기술시장과 방대한 숙련된 인력풀이 인도를 AI의 주요 소비국이자 수출국으로 변화시킬 것이라는 기대감이 크다”고 전했다. MS 인도·남아시아 지사장 푸닛 찬독은 FT에 “오늘날 인도는 세계에서 가장 흥미로운 기술시장 중 하나”라며 “인도와
06.17
코로나19 팬데믹 이후 미국으로 흘러가는 글로벌 투자자금이 전체의 1/3에 육박했다는 분석이 나왔다. 17일 블룸버그통신에 따르면 팬데믹 이전 글로벌 외국인직접투자(FDI) 가운데 미국으로 유입되는 비중은 18%였지만 2021~2023년엔 1/3에 육박했다. 블룸버그는 “미국 금리가 수십년 만에 최고 수준으로 상승하면서 해외투자자들에게 큰 매력으로 작용했다. 또 바이든정부가 재생에너지와 반도체 생산을 촉진하기 위해 수십억달러 상당의 인센티브를 제공하면서 FDI를 유치했다”고 전했다. 이러한 추세로 중국을 비롯한 신흥시장에 쏟아지던 자본은 크게 줄었다. 미국의 지정학적 경쟁국인 중국으로 향하는 FDI 비중은 팬데믹 이후 절반 이상 감소했다. 2021~2023년 FDI에서의 중국 비중은 3%로, 2010~2019년의 10년 평균치 7%에서 크게 낮아졌다. 자산운용사 ‘유라이즌 SLJ 캐피털’의 최고경영자 스티븐 젠은 “중국과 미국으로 유입되는 FDI가 팬데믹 전후로 크게
06.14
미국 주요 일자리 통계가 엇갈리고 있다는 지적이 나왔다. 13일(현지시각) 영국 이코노미스트에 따르면 기업의 사업장을 조사해 산출하는 비농업 취업자수와 인구통계에 기반한 가계조사에 따른 취업자수가 크게 달랐다. 먼저 사업장 조사에 따르면 올해 들어 현재까지 미국 취업자수는 120만명 순증했다. 반면 가계조사에 따른 취업자수는 10만명 가량 감소했다. 두 조사 모두 12일이 포함된 주에 발표된다. 이코노미스트는 “약간의 차이는 정상적인 것으로 간주된다. 하지만 100만명 넘는 격차는 매우 드문 일”이라고 전했다. 미국 연방준비제도(연준)는 12일 보다 낙관적인 결과인 사업장 조사 통계에 힘을 실었다. 연준 제롬 파월 의장은 이날 공개시장위원회(FOMC) 회의 직후 연 기자회견에서 “전반적으로 우리는 여전히 매우 강력한 노동시장을 마주하고 있다”고 말했다. 연준이 기준금리 인하에 주저하는 이유를 설명하면서다. 연준의 가정은 강한 노동시장의 지속될 것이므로, 시간을
06.12
수년 전부터 전세계가 지정학적으로뿐만 아니라 경제적으로도 쪼개지고 있다는 공감대가 강화돼왔다. 이른바 ‘탈세계화(Deglobalization)’다. 유수의 언론들은 ‘글로벌 무역과 금융이 중국을 중심으로 한 글로벌사우스와 미국 및 기타 서방국가를 중심으로 한 글로벌노스라는 점점 더 적대적인 블록으로 분열되고 있다’고 보도한다. 매년 열리는 세계경제포럼 주제는 ‘탈세계화를 어떻게 관리할 것인가’에 맞춰져 있다. 탈세계화 증거로 많은 이들은 △미국이 새로운 자유무역협정 체결을 꺼리는 현상 △세계무역기구(WTO)가 감독하는 분쟁해결시스템의 약화 △무역을 제한하는 새로운 국가조치의 확산 △장단기 자본 흐름이 과거 정점에 비해 모두 감소하는 현상 등을 자주 인용한다. 하지만 탈세계화 주장은 데이터로 뒷받침되지 않는다는 지적이다. 미국외교협회 선임연구원 브래드 세서는 최근 포린어페어스 기고에서 “각국 정부가 자국경제의 복원력을 강화하기 위한 정책을 점점 더 많이 채택하고 있지만, 글로
06.11
미국 아파트 시장의 거품이 꺼지는 것인가. 아파트 등 미국 공동주택에 대한 투자가 지속되는 가운데 이에 대한 수요는 줄어들고 있다. 닛케이아시아는 9일 “전문가들은 채무불이행과 부동산압류가 치솟을 것을 우려하고 있다”고 전했다. 오래 전부터 내집마련은 아메리칸드림의 핵심이었다. 하지만 단독주택 비중은 줄곧 하락세다. 여전히 민간주택의 90%를 차지하고 있지만, 아파트 등 공동주택 비중이 2010년대부터 급격히 상승했다. 공동주택은 임대를 통해 수익을 얻으려는 기관투자자나 부동산신탁 등이 대부분 소유하고 있다. 신규주택 공급 계획 상당수는 미국 기준금리가 0%대를 유지했던 코로나19 팬데믹 와중에 입안됐다. 사람이 붐비는 도심을 떠나 한적한 교외를 찾는 이들이 많아 미국 남서부 15개주에 걸친 ‘선벨트(Sun Belt)’에 신축공사가 집중됐다. 하지만 이후 연방준비제도(연준)는 인플레이션에 대처하기 위해 기준금리를 대폭 올렸다. 미국주택도시개발부(HUD)에 따르면 올해
2022년 구매력평가(PPP) 기준 전세계 국내총생산(GDP)은 174조달러로, 이전 예상치보다 약 4% 늘어난 나타났다. 영국 이코노미스트 최신호에 따르면 최근 세계은행이 수행한 ‘2022년 국제비교프로그램’(ICP) 연구 결과 전세계 176개국의 PPP 기준 GDP는 174조달러로, 이전 조사에 기반한 추정치보다 약 7조달러 늘어났다. 이는 대략 프랑스와 멕시코의 GDP를 합한 규모다. 가장 잘 알려진 PPP로는 이코노미스트지가 집계하는 빅맥지수가 있다. 전세계 국가들에서 판매되는 동일한 빅맥 햄버거 가격을 통해 실제환율을 들여다보는 것이다. 최신 빅맥지수는 미국의 경우 평균 5.69달러다. 중국은 25위안이다. 대략 1달러당 4.39위안의 교환비가 생긴다. 하지만 중국 시장환율은 달러당 7.2위안 선이다. 이를 적용하면 PPP 기준과 달리 중국 GDP는 약 40% 줄어든다. 이런 단점을 보완하기 위해 세계은행은 수년에 한번씩 ICP를 조사한다. 지난 56년 동안 10
06.07
이번주 월요일 아침 세계에서 가장 수익성이 높았던 통화 거래 중 하나가 멕시코 선거의 이변으로 인해 아무도 예상치 못한 방향으로 흘러갔다. 20시간 후 인도 투자자들은 나렌드라 모디의 선거 승리 범위를 잘못 계산했다는 사실을 깨닫고 광적으로 주식을 투매하기 시작해 하루 만에 3860억달러의 손실이 발생했다. 블룸버그통신은 6일 “전세계 주요 개발도상국에서 벌어진 놀라운 결과는 2024년의 정치가 시장에 얼마나 큰 영향을 미치는지, 그리고 여론조사를 믿고 결과를 예측하는 것의 함정이 얼마나 위험한지를 잘 보여주고 있다”고 전했다. 올해는 인도와 멕시코 등 40개국에서 국민투표가 실시되는 선거의 해다. 곧 실시되는 유럽연합(EU)과 영국의 선거, 5개월 앞으로 다가온 미국 대선에 벌써부터 투자자들의 관심이 집중되고 있다. 클라우디아 셰인바움이 멕시코 최초의 여성 대통령이 될 것이라는 예측은 맞았지만, 범여권이 개헌가능선인 상하원 2/3를 확보하리라는 예상은 거의 없었다.
06.05
‘공매도 제왕’으로 불렸던 짐 차노스는 자본조달에 실패한 후 자신의 헤지펀드를 폐쇄했다. 테슬라 공매도로 유명한 카슨 블록의 회사는 처음으로 롱(매수) 전용 펀드를 출시했다. 미 공매도 전문 헤지펀드 ‘시트론리서치’ 설립자 앤드류 레프트는 공매도를 ‘죽어가는 동물’이라고 불렀다. 월가 공매도 투자자들이 사면초가에 몰렸다는 분석이다. 블룸버그통신은 4일(현지시각) “주가하락을 노리고 주식을 빌려 팔아 이익을 얻는 공매도는 여러 전선에서 타격을 입은 뒤 후퇴하고 있다”며 “중력을 거스르는 강세장, 지속되는 규제 위협, 공매도세력에 집단저항하는 개미투자자들 때문”이라고 전했다. 골드만삭스에 따르면 S&P500 기업에 대한 공매도 수량은 20여년 만에 최저수준을 기록하고 있다. ‘헤지펀드리서치(HFR)’에 따르면 숏(매도) 편향 펀드자산은 2008년 78억달러에서 현재 46억달러로 급감했다. 반면 같은 기간 전체 주식 헤지펀드 규모는 3배 가까이 늘었다. 기업의 미공개 결함을
06.04
올해 미국 연방정부의 세금수입이 양호한 모습을 보이면서 세수 대비 이자 비율이 2분기 연속 하락했다. 미국 상무부 경제분석국이 지난달 30일(현지시각) 발표한 세금수입 지표에 따르면 1분기 세수는 전년 동기 대비 600억달러(8.4%) 증가한 7750억달러였다. 1분기 연방정부의 이자지급액은 2640억달러로, 세수 대비 이자 비중은 34.1%였다. 이 비중은 지난해 3분기 36.1%로, 1997년 이후 최고치를 기록했다가 4분기 35%대로 하락한 바 있다. 온라인매체 울프스트리트는 3일 “올 2분기에는 이 비율이 더 하락할 수 있다”며 “하지만 경제가 냉각될 가능성이 큰 3분기와 4분기, 다시 반전돼 더 높아질 수 있다”고 전망했다. 2023년 1분기와 2분기 미국의 세수는 하락했다. 투자자들에게 2022년은 끔찍한 한 해였다. 때문에 양도소득세가 급락했다. 올해는 상황이 달라졌다. 지난해 주식과 채권, 암호화폐 등이 랠리를 보이면서 올해 실현수익에 대한 양도세 납부가
06.03
올해 2월 말 일본 최대 증권사 노무라증권은 도쿄 금융가의 중심부에 있는 본사로 기자들을 초대하는 이례적인 이벤트를 벌였다. 평소 주식거래소 내부에 외부인 출입은 엄격히 금지된다. 하지만 이날은 달랐다. 일본 닛케이225 평균지수가 1월부터 강력한 랠리를 이어가던 때였다. 닛케이지수는 인류 역사상 가장 큰 주식거품이 정점에 달했던 1989년의 사상최고점을 돌파하려던 참이었다. 결국 사상최고치 기록이 경신되자 트레이더들은 박수를 보냈다. 영국 파이낸셜타임스(FT)는 1일 “닛케이지수가 4만포인트를 돌파한 것은 수년간의 개혁과 부활을 약속한 일본이 다시 돌아왔다는 것을 보여줬다”며 “도요타와 소니, 도쿄일렉트론 소프트뱅크 유니클로 등 주요 기업을 가진 일본은 마침내 ‘잃어버린 수십년’의 경제침체, 물가하락, 제로 임금성장에서 벗어나고 있다”고 전했다. 지난 3월 말에는 외국인 투자자들의 매수세가 이어지면서 도쿄 상장주식의 시가총액이 처음으로 1000조엔을 돌파했다. 한 펀드매니
05.31
지난달 중순 시작된 인도 총선이 내달 1일(현지시각) 최종투표에 들어간 뒤 6일 투표함을 연다. 3선에 도전하는 나렌드라 모디 총리의 집권당 성적에 관심이 쏠리고 있다. 모디 총리가 이끄는 인도인민당(BJP)의 정치적 기반은 인구가 많지만 경제가 뒤처진 북부지역이다. 경제가 활성화된 남부지역은 모디 총리에 대한 반감이 크다. 모디정권이 의회의석 543석 중 2/3를 넘는 압도적 다수를 차지하면 인도 세속헌법을 바꿀 권한을 갖게 된다. 그러려면 남부에서 상당한 의석을 확보해야 한다. 하지만 남부지역은 단일 종교와 언어를 중심으로 인도를 재편하려는 힌두민족주의자 모디에게 오랫동안 곁을 내어주지 않았다. 월스트리트저널(WSJ)은 29일 “정치적으로 강력한 북부와 경제적으로 강력한 남부 사이의 분열은 인도의 강력한 단층선”이라며 “올해 총선의 핵심 관전포인트도 남북의 지리적 분열이 자리잡고 있다”고 전했다. 모디, 2019년 총선서 남부 외면받아 남부지역은 여러 현지언어를
05.30
중국 선전 상장대기업인 항만운영기관 ‘자오상쥐그룹’은 부실 부동산 개발업체 헝다와 관련된 과실 가능성에 대한 우려로 지난달 글로벌 빅4 회계법인 중 하나인 프라이스워터하우스쿠퍼스(PwC)와 계약을 해지했다. 29일 홍콩 사우스차이나모닝포스트(SCMP)에 따르면 자오상쥐는 이날 증권거래소에 제출한 서류에서 “주주들의 요구로 PwC를 올해 감사인으로 고용하려던 계획을 철회한다”고 밝혔다 이에 앞선 27일엔 중국 최대 소매대출업체인 ‘중국초상은행’이, 25일엔 국영건설사인 ‘중국중철그룹’이 PwC와의 계약을 해지하고 EY, 딜로이트로 각각 교체했다. 또 선전 상장사인 의료기기 제조업체 ‘마이루이’, 상하이 상장사인 ‘이스트록 슈퍼드링크’도 이번달 들어 PwC와 감사인 고용 계획을 취소하거나 계약을 해지했다. 지난 4월 내부고발자의 폭로에서 ‘PwC의 중국 본토와 홍콩 지사가 올해 1월 홍콩고등법원으로부터 청산명령을 받은 헝다의 위법행위를 10년 넘게 외면했다’는 의혹이 제기되면
05.29
올해 초 글로벌 컨설팅기업 맥킨지의 경영진은 심각한 정치적 난관에 처했다. 영국 파이낸셜타임스(FT)가 올해 2월 말 “맥킨지 중국지사가 2019년 중국 중앙정부에 경제자문을 제공했다고 홍보했다. 또 맥킨지가 주도하는 싱크탱크 UCI(Urban China Initiative)가 2015년 ‘기업과 군의 협력을 강화하고 민감한 산업에서 외국기업을 밀어내라’고 중국정부에 조언하는 보고서를 준비했다”고 보도하면서다. 그동안 중국의 일대일로 이니셔티브를 적극 홍보하며 언론의 주목을 받던 맥킨지는 해당 보도에 대한 성명서에서 “중국 중앙정부는 절대 우리 고객이 아니었다”며 “우리는 75년간 미국정부를 지원해 온 역사를 갖고 있다”고 강조하며 대응에 나섰다. 하지만 상황을 뒤집기는 어려웠다. 미국 공화당 고위정책 입안자들은 맥킨지가 연방정부와 맺은 수천만달러 규모의 계약을 해지할 것을 촉구하고 나섰다. 이와 관련 미국 존스홉킨스대 헨리 파렐 교수와 조지타운대 에이브러햄 뉴먼 교수는 최